ссылка на гидруРазличные марки бетона: купить бетон Некрасовка
Налог-налог.ру  
Экономика в строительстве
Основы анализа финансового состояния строительного предприятия

Для принятия управленческих решений в области строитель­ного производства, финансов, инвестиций руководству нужна постоянная деловая осведомленность в соответствующих вопро­сах, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации. Необходимо аналитическое прочтение данных исходя из целей анализа и управления.

Основной метод аналитического чтения финансовых отчетов — дедуктивный, от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа условно воспроизводится хронологическая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий.

 

Среди существующих методов анализа финансовых отчетов можно выделить шесть основных:

– горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

– вертикальный (структурный) анализ — определение струк­туры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

– трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетнос­ти с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

– анализ относительных показателей (коэффициентов) — рас­чет отношений между отдельными позициями отчета или пози­циями разных форм отчетности, определение взаимосвязанных показателей;

– сравнительный (пространственный) анализ — как внутри­хозяйственный анализ сводных показателей отчетности по от­дельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фир­мы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и сред­ними хозяйственными данными;

– факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детермини­рованных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно ана­лиз), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

 

Наиболее широко используемыми инструментами (приема­ми) анализа финансового состояния являются коэффициенты. Анализ финансовых коэффициентов позволяет выявить симптомы скрытых явлений, проблемы, требующие более глубокого изучения. Самыми распространенными и изучаемыми являют­ся следующие финансовые коэффициенты: ликвидности, дели-вой активности, финансовой устойчивости, прибыльности (рентабельности).

Финансовое состояние — это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, раз­мещение и использование финансовых ресурсов, которые явля­ются результатом взаимодействия всех элементов системы фи­нансовых отношений строительного предприятия, определяемое всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельнос­ти. Затруднения с реализацией выполненных СМР ведут к уменьшению поступления денежных средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными рерурсами, а следовательно, и в производственном процессе.

Финансовая деятельность должна быть направлена на обеспе­чение систематического поступления и эффективного использо­вания финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собствен­ных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эф­фективного функционирования предприятия. Существенная роль в достижении стабильного положения принадлежит анализу.

 

Различают внутренний и внешний анализ финансового состо­яния.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием?

Его результаты используются также для планирования, кон­троля и прогнозирования финансового состояния. Внешний ана­лиз осуществляется внешними субъектами анализа. Содержа­ние этого анализа определяется интересами собственников, парт­неров, управляющих и контролирующих органов. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот, а часть источников информации используется для обоих видов.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной фи-шсовой отчетности, составляют:

– анализ абсолютных показателей прибыли;

– анализ относительных показателей рентабельности;

– анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, швидности баланса, платежеспособности предприятия;

– анализ эффективности использования заемного капитала;

– экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

 

Внутренний анализ финансового состояния в качестве источника информации, помимо публичной отчетности, использует и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и пр.

Основное содержание внутреннего анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например, такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли.

Финансовое состояние предприятия характеризуется разме­щением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

Основными факторами, определяющими финансовое состоя­ние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным по­казателем, в котором проявляется финансовое состояние, выс­тупает платежеспособность предприятия, под которой подразу­мевают его способность вовремя удовлетворять платежные тре­бования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результа­тов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим показателем.

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей ана­лиза финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Для дан­ного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, ка­кие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ. Она имеет сле­дующий вид


Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, можно преобразовать фор­мулу (20.10) следующим образом:


Отсюда можно сделать вывод, что при ограничении

будет выполняться условие платежеспособности предприятия, то есть денежные средства, краткосрочные финансовые вложе­ния (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосроч­ную задолженность предприятия (Кt + Rp):


Таким образом, соотношение стоимости материальных обо­ротных средств и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состоя­ния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источника­ми формирования является сущностью финансовой устойчивос­ти, тогда как платежеспособность выступает ее внешним прояв­лением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как след­ствие обеспеченности.

 

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей.

1)  Сумма собственных оборотных средств, равная разнице величины источников собственных средств плюс долгосрочных заемных средств и величины основных средств и вложений:


2)  Сумма условно собственных оборотных средств, получае­мая из предыдущего показателя увеличением на сумму долго­срочных кредитов и заемных средств:


3) Общая величина оборотных средств, включая краткосроч­ную задолженность без кредиторской, равна сумме предыдуще­го показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств (к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок):


Трем показателям наличия источников формирования запа­сов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запа­сов и затрат источниками их формирования:

1)  излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств


2)  излишек (+) или недостаток (—) условно собственных обо­ротных средств


3)  излишек (+) или недостаток (-) общей величины оборот­ных средств


Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и зат­рат источниками их формирования позволяет классифициро­вать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

 

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречаю­щаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчи­вости. Она задается условием: АЕС > 0; А £т > 0; A£z > 0;

2)  нормальная устойчивость финансового состояния предпри­ятия, гарантирующая его платежеспособность: А Е^ < 0; А Е   > > 0; А Еъ > 0;

3)  неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохра­няется возможность восстановления равновесия за счет попол­нения источников собственных средств и увеличения собствен­ных оборотных средств: А £с < 0; А £т < 0; A £s   > 0;

4)  кризисное финансовое состояние, при котором предприя­тие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и деби­торская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд: А Ес < 0; AfeT < 0; А Ег < 0.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в ус­ловиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Лик­видность баланса определяется как степень покрытия обяза­тельств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности ба­ланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по акти­ву, сгруппированных по степени их ликвидности и расположен­ных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и распо­ложенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превра­щения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 — наиболее ликвидные активы, денежные средства предпри­ятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 — быстро реализуемые активы, дебиторская задолжен­ность и прочие активы;

А3 — медленно реализуемые активы, запасы и затраты;

А4 — труднореализуемые активы, основные и прочие внеоборотные средства.

 

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

Пг — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок);

П2 — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

П3 — долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

П4 — постоянные пассивы (источники собственных средств за вычетом величины по статье «Расходы будущих периодов» и суммы иммобилизации оборотных средств по статьям раздела   III актива плюс строки 630—660 пассива баланса).

 

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считает­ся абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотно­шения: Ах > Пр А2 > П2, А3 > П3, А4 > П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличает­ся от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсации при этом имеют место лишь по стоимостной вели­чине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореали­зуемых активов с наиболее срочными обязательствами и крат­косрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвид­ность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долго­срочными и среднесрочными пассивами отражает перспектив­ную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший промежуток времени. Перспективная ликвид­ность представляет собой прогноз платежеспособности на осно­ве сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности ба­ланса является приближенным и по той причине, что соответ­ствие степени ликвидности обусловлено ограниченностью ин­формации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рас­считываются в виде отношений абсолютных показателей фи­нансового состояния или их линейных комбинаций.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравне­нии их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базис­ных величин используются:

– нормативные показатели;

– усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятны» с точки зрения финансового состояния периодам; – среднеотраслевые значения показателей.

 

Система относительных финансовых коэффициентов по эко­номическому смыслу может быть подразделена на ряд харак­терных групп:

1) показатели оценки рентабельности предприятия;

2) показатели оценки эффективности управления или при­быльности продукции;

3) показатели оценки деловой активности или капиталоотдачи;

4)  показатели оценки рыночной устойчивости;

5)  показатели оценки ликвидности активов баланса как ос­новы платежеспособности.

 

Нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансово­го состояния предприятия и его платежеспособности. Сигналь­ным показателем финансового состояния предприятия являет­ся его платежеспособность, которая характеризуется абсолютными данными, рассмотренными в балансе неплатежей и их причин.




2007 — 2012 Экономика строительства